透心凉 抱团股几乎“团灭”!砸盘元凶找到了_600724,603578,

《透心凉 抱团股几乎“团灭”!砸盘元凶找到了_600724,603578,》
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  A股“跟跌不跟涨”的特质又出来了,昨日大阳线反包,本来还指望继续反弹一下,结果隔夜美股大跌,大A今天也跟着被砸下来了,赚钱效应不太理想,近70%的个股是下跌的,抱团股几乎“团灭”,A股单日蒸发近2万亿。

  外资最近进进出出也跟玩风车似的,北向资金昨日还净买入超90亿元,但今日又一下子净流出了超70亿元。

  原因一:美债利率预期巨变

  外资自然还是受美债收益率的影响,有人问了美债10年期收益率不是没飙嘛?但隔夜重磅人物讲话,影响了市场的预期。

  纽约前联储主席杜德利(Bill Dudley)表示,国债利率升至1.6%并不算什么。国债利率最终将攀升至3%至4%之间,甚至更高。

  实际上美股毕竟涨了12年了,稍微有点风吹草动,就会牵动市场的敏感神经。昨晚美股也开始炒复苏主题了,顺周期的金融、能源、航空股逆市上涨;反观科技龙头、新能源汽车、芯片股集体下挫。结果就是传统产业股较多的道琼斯指数微跌0.39%,而纳斯达克大跌近2.7%。

  申万宏源研究也发现,在美债长端收益率回升阶段,市场风格特征明显,即大宗商品跑赢权益资产、价值股跑赢成长股、小盘股跑赢大盘股。

  所以市场人士给了两点建议:

  第一,目前假如没有本事做低位票,那么不如现金为王,等待核心资产稳后,未来仍是长期主线。

  第二,而假如自觉有能力参与低位票的,那么也需注意控制好仓位,毕竟市场目前热点轮动较快,切勿追涨杀跌。

 

  原因二:“微观流动性”收缩

  而第二个原因则是“微观流动性”的收缩,说白了也就是新发公募数量呈现明显下滑,那么市场的子弹就少了。

  国信证券数据显示,今年2月共成立新基金39只,创40个月新低;单月募集资金为1499亿份,相比今年1月的募集份额5542亿份,环比降幅超过七成。该数据也创下2020年3月以来的低点。

  还有就是赎回引发的负反馈效应。由于基金普遍抱团“各种茅”,而一旦龙头股持续跳水,市场就会陷入“净值急跌—基民赎回—净值加速下跌—更多基民赎回”这样的循环之中。

  开源证券研究显示,从历史数据看,当股票型及混合型基金的3个月滚动收益率达到10%以上或-5%以下时,往往会有明显的赎回行为。

  而截至2月26日,2020Q4入场的“新基民”收益率主要分布在-10%至10%之间,其中仅两成收益率超10%,所以新基民当下正在大量进入-5%以下的最大概率赎回区间,随着市场波动,赎回的概率在上升。

(数据来源:开源证券研究所)

  当然从中长期看,基金依旧是普通人投资的有效手段。财经大V洪榕就发了一个富达基金的调查,基金投资表现最好的就是那些因种种原因而“长期持有”的客户。

  之前嘉实基金就发布了一个真实的事例,一位妈妈03年买了嘉实成长4万元,结果去年想起来了拿出来一看已经变成了137万元,整整翻了27倍,这收益率已经跑赢了买房。

 

  光伏缘何集体暴跌?

  而个股方面,此前还算坚挺的光伏三巨头隆基股份、通威股份以及阳光电源的股价联袂大跌,市场一天就缩水758亿元。其中市值近4000亿的“光伏茅”隆基股份收盘差点跌停。

  光伏板块为何惨烈杀跌?关于光伏、风电板块大跌的原因,有观点将其指向国家能源局近期发布的有关新能源的并网政策,业内人士认为,政策的发布意味着光伏、风电项目将不会是无限量接入。

  但也有市场投资人士表示,并网、补贴退坡都是早就知道的事情了,真实原因很简单,就是涨多了,需要一个借口来卖出而已。

  有光伏行业观察人士表示,通威的下跌可能更多的是受到日前有关颗粒硅消息的影响,但是光伏板块集体下挫,应该跟机构出货有关,特别是对光伏持仓较大的机构。事实上,昨日,三机构席位合计卖出通威股份17.12亿元。

  也有光伏龙头企业人士在谈到板块个股集体下挫表示,市场现在没有对光伏行业明显的不利因素。但光伏龙头上市公司估值高于板块整体水平太多了,行情不好的时候调整一下,也没什么。

  后市展望

  对于后市,机构纷纷发表自己的看法。

  国盛证券表示,沪指3500点心理关口被市场认可,短期关注成交量能否有效放大,沪指3530点上方谨慎看多,向上3630点附近抛压较大。操作上,关注顺周期类、碳中和等主线板块持续性。“两会”窗口期已到,硬科技方向或有政策性利好流出,对以人工智能、基因技术、航空航天、脑科学、光子芯片、新材料等为代表的高精尖科技方向给予关注。

  国泰君安表示,按此前银保监会主席郭树清的讲话,并结合近期房地产政策和香港征收印花税等政策信号,可以看出,政策的指向都是泡沫领域,这可能也是在为未来的动荡做准备。因此,A股市场涨幅较大,泡沫较多的领域就会存在这样一个痛苦的过程。

  开源证券指出,市场风格已经在全维度出现了切换,收益率回归 ROE 的“新共识”正在逐步得到检验,投资者正在挖掘市场存在正收益的领域。价值股的预期收益率或许不高,但理应成为我们的选择,投资者应注重基本面反转信号与价值回归相结合共同寻找机遇。当下我们认为应该配置:以地产、保险、银行、钢铁、采掘、交通运输、建筑、农林牧渔(养殖)为代表的大盘价值板块。

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