紫金矿业股价6个交易日猛涨44% 铜价上涨红利能吃多久_中远海特,600076,

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  在铜价进入上涨周期之际,偏爱“铜矿”、接连收购铜矿被戏称为“紫铜矿业”的紫金矿业(601899.SH/02899.HK)在二级市场上也开启了狂飙模式,从2月8日至2月22日6个交易日期间,紫金矿业股价已经上涨了44.74%。

  因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,根据有关规定属于股票交易异常波动,为此,紫金矿业在2月22日晚间发布公告表示:“经公司自查,并向公司控股股东书面发函查证,截止本公告披露日,确认不存在应披露而未披露的重大事项或信息。”

  不过,紫金矿业做大做强很大一方面走收购的路子也埋下了一定的风险,以2020年购买的巨龙铜业为例,由于建设周期过长,耗费资金过多,巨龙铜业曾因持续亏损甚至令青海前首富肖永明陷入困境;另一方面是金属价格波动一直处于波动中,而目前的铜价上涨的后劲是否足呢?

  铜价上涨股价飙升

  紫金矿业此次股价大涨最主要的原因在于铜价大涨。

  LME期铜价格2月22日升至2011年9月以来近九年半高位9269美元/吨后受获利抛盘打压回落,但铜价在2月23日亚市早盘重新走高,而与此同时,纽约COMEX期铜价格同样一度升至2011年8月以来高位。

  华泰期货分析师陈思捷分析认为,“上周在中国市场迎来春节假期后的首个交易日之际,铜价格呈现大幅飙涨的情况,这一方面是由于市场普遍对于中国方面的消费情况抱有极其乐观的态度,并且叠加目前美国方面,拜登政府的1.9万亿财政刺激政策的落地目前看来希望较大,这在很大程度上持续提振市场通胀预期,而美元指数此前的反弹又未能延续,并且在美联储当下宽松货币政策导向不改变的情况下,美元估计很难形成强势且持续的反弹格局,故此这同样为铜价的走高创造了较为有利的条件。”

  紫金矿业也在上述公告中称,近期,公司主营产品铜的价格持续上涨,对铜生产企业产生积极影响。

  在过去的2020年,由于矿产金、矿产铜、矿产银、铁精矿销售价格同比上升及矿产铜矿产银、铁精矿产量增加,紫金矿业预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为64.5亿元到66.5亿元,与上年同期相比将增加21.66亿元到23.66亿元,同比增加50.56%到55.23%。

  香颂资本执行董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示,“紫金矿业的主要业务是铜和金,短期来看刚刚过去的春节假期是黄金制品的消费高峰,特别是在去年春节黄金周因疫情而取消的前提下,今年的黄金销售预期会更高,另外,随着疫苗的不断发展,全球经济、特别是中国经济加速向好的趋势愈加明显,对铜价的支撑作用明显,这些都提高了紫金矿业的短期表现。”

  但从龙虎榜的数据上看,紫金矿业总体也在遭机构卖出。紫金矿业三日龙虎榜数据显示,沪股通专用席位买入27.59亿元、同时卖出21.44亿元。买方方面,四个机构席位累计买入10.73亿元;卖方方面,三机构累计卖出20.93亿元,招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部卖出8.45亿元,合计净卖出12.29亿元。

  2月23日,紫金矿业出现回调,股价下跌5.33%收于13.85元。

  热衷买矿负债总额超千亿

  紫金矿业这波股价拉升在于其铜价,而在过去两年,紫金矿业也确实大手笔买入铜矿。

  2020年6月7日晚间,紫金矿业表示,拟通过全资子公司西藏紫金收购巨龙铜业50.1%股权,本次交易对价合计为38.83亿元。不过这笔收购的风险并不小,巨龙铜业过去几年均处于亏损状态且亏损逐渐扩大以及项目不能按预期进度投产等诸多风险,青海前首富肖永明更是曾因以高达151亿元巨资豪赌巨龙铜业而深陷财务危机。

  巨龙铜业成立于2006年12月,主营业务为铜矿勘探和开发,拥有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜多金属矿和知不拉铜多金属矿。

  彼时,安泰科首席专家杨长华在接受《华夏时报》记者采访时表示,“巨龙铜矿的金属矿质地的情况要两面看,优势的一面是储量大,未来开采规模为国内第一,劣势的一面是品位偏低,所处海拔过高导致其原辅材料等配套成本较高,作业成本高。”

  而在2018年9月6日,紫金矿业还以现金每股6加元的价格,向Nevsun发出全面要约收购;本次收购 Nevsun 100%股权的交易对价为18.58亿加元(折合人民币约为93.63亿元)。

  但是手里并没有如此多资金,紫金矿业为了收购加拿大Nevsun选择公开增发。紫金矿业的公告显示,其公开增发募集资金总额(含发行费用)将不超过 80 亿元(含80亿元) ,发行股票的数量不超过34亿股(含34亿股)。

  在收购铜矿的同时,紫金矿业也在收购金矿。为了对冲旗下的最大波格拉金矿因续约遭拒而被迫停产,紫金矿业在2020年6月13日公告,将通过境外全资子公司金山香港在加拿大的全资子公司,以每股1.85加元的价格,以现金方式收购圭亚那金田现有全部已发行且流通的普通股,本次收购的交易金额约为3.23亿加元,收购完成后,紫金矿业将持有圭亚那金田100%股权。

  通过收购及勘探增储,在过去5年,紫金矿业金铜资源储量大幅增厚,拥有超过2300吨金和6200万吨铜,其中铜资源储量更是相当于中国总量的一半,拥有哥伦比亚武里蒂卡金矿、刚果(金)卡莫阿铜矿、塞尔维亚佩吉铜金矿、紫金波尔铜矿以及西藏驱龙铜矿等一批具有世界级影响力的矿山。

  在2020年,接连收购铜矿与金矿后,“手头紧”的紫金矿业则再次筹钱,在当年6月13日拟公开发行A 股可转换公司债券募集不超过60亿元。

  频繁收购的紫金矿业也面临负债总额攀升的情况,2017年、2018年、2019年和2020年9月末,紫金矿业负债总额分别为516.72亿元、656.06亿元、667.51亿元和1017.58亿元。

  铜价上涨红利后劲能否持久

  好消息来得快,但是这波铜价上涨的红利又会持续多久更值得关注。

  对此,紫金矿业表示,“后疫情时代全球经济恢复预期增长,全球超宽松的量化政策,支撑与之相关的黄金和铜等基本金属价格高位运行。矿产资源作为工业‘粮食’的基础地位没有改变,中国作为全球最大基本金属市场,市场空间仍然广阔,发展韧性强劲, 以‘去碳化’为导向的新材料、新能源行业飞速发展;但随着全球经济不确定性增加,可能孕育新的金融或经济风险,机遇与挑战并存。”

  基于此,紫金矿业还发布了5年规划和2030年发展目标纲要。一方面大幅上调2021-2022年金铜产量目标,2021年矿产金产量目标较此前上调幅度达到19%-29%,矿产铜上调幅度达4%-8%;2022年矿产金产量目标上调幅度高达33%-37%,矿产铜产量目标上调幅度高达15%-19%;还公布了2025年矿产品产量目标,其中矿产金产量目标达到80-90吨,矿产铜产量目标达到100-110万吨;甚至提出2030年力争进入全球矿业集团前3-5位。

  中信证券分析师刘慨昂认为,流动性利好基本金属价格,中国M1与M2增速差在2020年12月达到-0.6%,是自2018年3月以来的次高值,目前仍处于上升通道中,从这个角度而言,对金属价格构成利多;另一方面,流动性利好贵金属价格,马歇尔K值同比增速高点对黄金价格高点的预测有帮助,基本是领先两年;K值同比增速在2020年再次达到10%,按照历史经验,这意味着黄金年度均价高点将在2021年达到。

  而对于铜、金等金属的价格也出现了分化,国泰君安则给出了紫金矿业港股的卖出评级。国泰君安分析师郭勇分析认为,由于世界其它国家仍在遭受新冠疫情的痛苦,全球铜的消费需求并未改善,预计铜价在未来几个月将会下跌;预计金价将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求,2021年黄金年度均价在1800-2000美元/盎司之间,预计2021年年度铜均价在5500-6000美元/吨之间,年度锌均价在2400-2700美元/吨之间。

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